【点晴模切ERP】财务一起学——由表及里《资产负债表》

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2024年3月9日 15:51 本文热度 1503

企业的基本财务报表包括三张：资产负债表、利润表、现金流量表（还有一张所有者权益变动表）。其中资产负债表是“骨架”，利润表是“皮肉”、现金流量表是“血液”。前两篇一起学习了“皮肉”利润表和“血液”现金流量表的基本知识，感兴趣的朋友可点击：

财务一起学——由表及里《利润表》

财务一起学——由表及里《现金流量表》

进行查看，本篇一起再学习下企业的“骨架”——资产负债表。

资产负债表

资产负债表告诉我们什么

资产负债表是反映企业某个时点资产负债与所有者权益的规模及关系的报表。

资产的含义及分类

资产是企业拥有或者控制由过去的交易引起能够用货币计量，并能够带来未来经济利益流入的各种资源。

资产分为流动资产和非流动资产两大类。

流动资产一般指一年之内能够转化为货币资金，或者一年内能够被快速消耗或销售的资产。流动资产的排序是按照周转快慢来的，周转快的排在前面。一般包括：

1、货币资金——货币资金是当然的流动资产。

2、交易性金融资产和衍生金融资产——这是期限比较短，往往在资本市场上随时可以交易的股权和债权投资，预期在一年之内可以收回来，属于短期投资。

3、因赊销引起的债权应收票据及应收账款，还有一个应收票据及应收账款转换过去的应收款项融资。关于应收款项融资记住一句话就够了：它在性质上属于赊销债权。

4、预付款项——企业在采购货物的时候，预先打出去的款项。预付款项将在未来转化为企业所购买的货物。

5、其他应收款——企业发生的与日常经营活动没什么关系的业务所产生的债权。比如大股东从企业拿钱、关联方从企业借钱、企业员工借钱等都属于其他应收款。

6、存货——从名字上可以理解存货所涉及的内容：在仓库里存放的原材料，车间里正在加工的在产品成品库里存放的产成品。商品流通企业摆在货架上的待售商品也是存货，房地产开发企业正在开发的楼盘也是存货。

7、合同资产——不用纠结，合同资产也是企业商业活动所形成的债权，只不过回收速度比较慢，在资产负债表里排在存货后面意味着周转速度比存货还慢。

8、一年内到期的非流动资产——是从非流动资产转过来的，具有投资性质的资产。

9、其他流动资产——主要包括企业预付的一些税金和短期投资。

非流动资产是企业一年以上转化为货币资金的投资或者长期被利用的资源。

1、可供出售金融资产/其他非流动金融资产/长期股权投资——他们的共同特征投资期限长于一年，不参与企业的经营活动，对利润的贡献体现为投资收益。

2、长期应收款——企业融资租赁产生的应收款项和采用递延方式分期收款所产生的应收款项。

3、投资性房地产、固定资产、在建工程——是用于经营活动管理活动的各种设施，如房屋建筑物，运输车辆，办公设备等。

4、无形资产——那些不具有实物形态，但企业可以长期利用的资源，包括土地使用权，专利权，专有技术企业的管理信息系统等。

5、开发支出——企业在产品开发方面所发生的支出。

6、商誉——一般出现在合并报表中。

负债与所有者权益

资产回答了企业有哪些资源，而负债和所有者权益回答了企业的资源是谁给的。

企业的资源是谁给的呢？

一是股东给的。股本和资本公积之和的主体部分就是股东给企业的入资贡献。

二是企业借的。包括从银行，金融机构，债券购买者等。

三是企业业务持续开展过程中获得的各种资源，这些资源主要涉及与企业业务有关的上下游向企业提供的资源。

四是利润积累。反映企业利润积累对企业资源的贡献的两个项目是盈余公积和未分配利润。从本质上说盈余公积和未分配利润是企业经营管理者努力的结果。

企业的资产和负债形成过程

在企业设立之初，股东先投钱形成股本或实收资本、资本公积。过一段时间钱不够了就找银行借，形成各种与借入资金有关的负债。这就是早期企业的资源形成过程。

再后来企业开展业务，产品走向市场。企业逐渐对供应商、经销商形成上下游有欠账的能力，这将导致企业相应的负债增加。

逐渐的，企业有利润了，形成盈余公积和未分配利润。

所以资产负债表的资产和负债和所有的权益是恒等的关系：资产展示了企业资源规模和结构，就是企业拥有的资源实力；负债和所有者权益展示了企业资源的来路，反映了企业的赋能者是谁。

流动负债与非流动负债

与资产按照流动性划分为流动资产和非流动资产类似，负债也按照偿还期限划分为流动负债和非流动负债。流动负债是企业一年内应偿还的债务，非流动负债是企业一年以上需要偿还的债务。具体就不进行详细的介绍了。

企业发展的活力——流动资产

流动资产——经营与非经营

在进行流动资产结构分析的时候，将流动资产结构性划分为三部分：第一部分是货币资金，属于经营活动和投资活动的后备力量；第二部分是与经营活动有关的项目，把这部分流动资产叫做经营性流动资产；第三部分是与投资活动有关的项目，把这部分流动资产叫做投资性流动资产。

上述对流动资产的结构性划分意义重大——

在企业流动资产中大量是货币资金，经营性流动资产和投资性流动资产两项规模均不大的情况下，企业可能处于初创阶段，即企业刚刚获得投资方的投资，还没有大规模开展经营或者投资活动。

企业流动资产在剔除货币资金后，经营性流动资产占主导地位，投资性流动资产规模不大的时候，往往意味着企业具有较为完备或者独立的生产经营体系，企业聚焦特定的产品或者服务。

企业流动资产在提出货币资金后投资。性流动资产占据主导地位，经营性流动资产规模不大的时候，往往意味着企业并不具备较为完备或独立的生产经营体系，企业主要聚焦投资活动，这种情况下企业的主要经营活动是通过母公司进行对外控制性投资来组织的。

影响流动资产结构的因素一般和以下几方面相关：第一、战略选择；第二、管理风格；第三、行业特征；第四、经营策略与竞争地位。

其他应收款

第一，无论是母公司其他应收款还是合并其他应收款，其数字与企业常规经营活动的关联度一般是比较低的；第二，如果出现某公司其他应收款的规模大于合并其他应收款的规模，两者之间的差额就是母公司向子公司提供资金的基本规模。第三如果合并其他应收款的规模不高于合并资产规模的1%，其他应收款可能带来的风险不必过度关注，如果合并其他应收款的规模高于合并资产的1%，就要考察其结构，关注债务人是谁了，因为过高的合并其他应收款，极有可能是关联方占用的资金，一旦出现这种情况，这部分债权发生坏账的可能性就比较大了。

简单一句话，正常条件下合并报表中的其他应收款的规模不应该很大。

企业发展的潜力——非流动资产

非流动资产——经营与非经营

非流动资产可以结构性划分为两部分：第一部分是与经营活动有关的项目，我把这部分非流动资产叫做经营性非流动资产，包括长期应收款、投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、开发支出、商誉等；第二部分，则是与投资活动有关的项目，我把这部分非流动资产叫做投资性非流动资产，包括可供出售金融资产，其他非流动金融资产，长期股权投资等。

上述对非流动资产的结构性划分意义同样重大——

企业非流动资产中经营性非流动资产占据主导地位，投资性非流动资产规模不大，往往意味着企业具有较为完备或者独立的生产经营体系，企业聚焦特定的产品或者服务。

企业非流动资产中投资性非流动资产占据主导地位，经营性流动资产规模不大，往往意味着企业并不具备较为完备或者独立的生产经营体系，企业聚焦投资活动。在这种情况下，企业的主要经营活动是通过母公司进行对外控制性投资来组织的。

影响非流动资产结构的三个因素一般和企业的战略选择、经营策略、行业特征相关。

“无力”的无形资产——非流动资产

并购可导致企业资产无形化、无力化

非流动资产里可能隐藏着一些没有什么能力的所谓资产。对于无形化色彩强、规模大的资产组——商誉、无形资产、开发支出等要保持高度警惕，毕竟企业的资产只能通过相互有机整合才能创造价值。

收购过程中商誉与无形资产无形化的整体考察

企业在收购过程中有几个数据必须注意：一是被收购企业的账面净资产是多少；二是企业的收购代价是多少。至于有没有商誉，就要与因收购导致的无形资产评估增值统一考量了；商誉多了，因并购导致的无形资产评估增值就可能下来了；商誉少了，因并购导致的无形资产评估增值就可能上去，就是这么个账。

对企业并购除了关注可能导致的资产无形化外，还要特别关注被收购企业在未来持续释放业绩的前景：收购持续释放业绩的企业，即使收购代价大些也是值得的；如果被收购企业未来释放业绩的能量不强，则过高的商誉和无形资产评估增值爆雷就是大概率会发生的了。

负债——造血还是输血

造血性负债和输血性负债

从引发企业债务的原因角度将负债分为经营性负债和金融性负债，对看清企业的生存之道具有更重要的意义。

从本质上说，企业的经营负债由企业业务的规模以及企业对上下游关系的竞争地位决定，我们把这些负债称为造血型负债。它反映了企业业务发展对企业资源的贡献力。

当企业的业务规模较大，产品市场竞争地位较高，对上下游收付款环节具有较强主动性时，经营性负债就会占据企业负债的较大比重；反之，当企业市场竞争地位不高，利用上下游商业信用的能力较差时，即使企业业务有一定的规模，也不可能由于业务的关系形成较高规模的应付票据，应付账款和预收款项。

企业的金融性负债是由企业各类融资所形成的负债。金融性负债的规模则反映了企业曾经具有的债务融资能力，由于这些负债所具有的外部直接输入货币资金或其他资源的属性，我们把这些负债称为输血型负债，输血性负债反映了外部金融资源对企业的贡献力。

企业金融性负债的规模既取决于企业的资金需求，又取决于企业的债务融资能力，更取决于企业债务融资所支持对象的前景——当债务融资所支持的经营或者投资对象未来盈利能力较好的时候，企业债务融资即使规模大，融资成本高，也不会导致企业债务违约；相反，如果债务融资所支持的经营或投资对象未来盈利能力有较大不确定性，即使债务融资规模不大，融资成本不高，也可能在未来导致企业债务违约。

造血型负债，输血型负债与企业竞争力

企业发展的早期阶段，企业的产品或者服务的市场形象还没建立，企业发展所需资金很难通过自己的经营活动从上下游的业务联系中获得，除了股东入资以外，只能依赖于债务融资。在这个阶段企业的负债过程中，金融性负债往往占据主导地位。

在企业发展到一定阶段，随着企业产品或者服务市场的不断发展，企业的产品形象和商业信用形象已经完全建立，并具有显著竞争优势的情况下，企业发展所需资金就可以通过自身经营活动，从与上下游的业务联系中获得。具备这种优势的企业往往具有较高规模的应付票据、应付账款、预收款项与合同负债。在这个阶段。企业的负债过程中，经营性负债往往占据主导地位。

企业发展一定阶段以后，如果经营活动持续不具有显著市场竞争力，企业不能通过与上下游的业务联系来维持现金流量的运转，就需要借助债务融资来支持经营活动的正常运转。这个阶段的债务融资支持经营活动与企业发展早期通过债务融资资金活动具有本质上的不同：早期的债务融资支持经营活动，企业处于向上发展的阶段，未来光明，前景可期；在企业经营活动难以为继而不得不进行债务融资时，企业的经营活动往往处于困境，未来的前景具有较大的不确定性。

负债的规模不重要，结构很重要。

股东权益——造血还是输血

股东的输血性贡献和造血性贡献

从资产负债表股东权益结构看，主要包括：股本或实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。

股本或实收资本是股东对企业具有分红权的入资。从根本上说，增加股本和资本公积的主要途径是股东对企业直接入资，是股东对企业的直接赋能。我们把股东对企业的入资称为股东的输血型贡献。

股东权益里的盈余公积和未分配利润。也是股东权益的组成部分。但是从他们的来源来看，显然是企业的经营管理者努力的结果，至少这部分股东权益不是股东直接带来的，而是股东入资后企业经营管理的成绩，因此把这部分不是股东直接融资，由企业利润积累而来的利润，称为股东的造血性贡献。他真正的贡献者是企业的经营管理者。

输血型贡献，造血型贡献与企业发展的原动力

企业发展的早期阶段：企业的产品或服务的市场形象还没建立，企业很难通过自己的经营活动和投资活动产生大规模利润，因而也不可能有较高规模的盈余公积和未分配利润，股东的贡献只能是股东入资为主。这个阶段，企业的股东权益构成中，代表股东输血型贡献的股本和资本公积往往占据主导地位。

企业发展到一定阶段后：随着企业产品或者服务市场的不断发展，企业的产品可能会形成显著的竞争优势，企业的盈利能力就可能持续增长。这个阶段，企业的股东权益构成中，代表股东造血性贡献的盈余公积和未分配利润的占比会逐渐增加。

在企业发展了一段时间以后：如果经营活动和投资活动持续不能获得利润甚至亏损，企业未分配利润就可能是负数。当企业亏损达到相当高的水平，未分配利润出现严重负数并导致股东权益变成负数的时候，企业就会出现非常严重的财务困境—资不抵债。这时企业的股东权益构成中，代表股东造血型贡献的盈余公积和未分配利润的规模加在一起的负数就会超过股东入资的规模。

因此，对企业股东的造血性贡献和输血性贡献的结构性考察要结合多方面因素进行。

流动资产与流动负债

营运资本和流动比率

营运资本=流动资产-流动负债；流动比率=流动资产/流动负债

流动比率的范围没有标准。广为业界接受的流动比率在2：1是比较健康的说法其实并没有根据。它不仅无视流动资产在结构上的差异，还无视了流动负债结构上的差异。例如一家企业流动资产20亿元，流动负债100亿元，流动比例是1:5，严重低于2:1的所谓安全比率。但如果产品毛利率高达90%，且企业流动资产只有一项存货，流动负债也只有一项预付款项。这时就变成了流动资产的存货20亿元对流动负债的预收款100亿元。那么流动资产的20亿元中，只需拿出10亿元就可以偿付预收货款100亿元的负债，而企业剩余的10亿元存货还可能继续获得100亿元的预收款项，只要企业产品有足够的市场。这种情况是不是有种茅台的感觉。

所以，在企业存在预收款项的条件下，毛利因素是不需要支付现金去偿还的，企业的预收款项与合同负债在一定程度上会夸大流动负债和负债总额。